Mametraka ny tonony ho amin'ny fanapahana ny tahan'ny Septambra? Ny kabarin'i Powell amin'ny Symposium Jackson Hole amin'ny herinandro ho avy dia mandrehitra ny fanantenana tsena!

Tamin'ny 23 Aogositra, FederalyReserveNy filoha Jerome Powell dia hanao lahateny fototra ao amin'ny Jackson Hole Economic Symposium, hetsika iray izay nanjary ivon'ny tsena ara-bola manerantany. Amin'ny maha fety fanao isan-taona ataon'ny banky foibe, dia antenaina fa hametraka ny feon'ny fanapahan-kevitry ny tahan'ny volana septambra ary ho fotoan-dehibe amin'ny famaritana ny politikam-bola ho avy.

Ny fototry ny tantaran'ny Jackson Hole
Jackson Hole, tanàna kely voahodidin'ny tendrombohitra misy lanezy, dia mandray ireo "mpivahiny" amin'ny tontolon'ny vola isaky ny volana Aogositra. Ity fomban-drazana ity dia nanomboka tamin'ny 1982 rehefa nifidy io toerana io ho an'ny fivoriana ny filohan'ny Fed Paul Volcker, mpanjono lalindalina kokoa.

Tsy mpanjono nahay ihany i Volcker fa mpanavao niavaka tamin'ny politikan'ny vola. Nandritra ny vanim-potoanan'ny fidangan'ny vidim-piainana, dia nampiakatra ny tahan'ny zanabola ho mihoatra ny 20% indray mandeha izy, sucIRETOmanenjika tanteraka ny fidangan'ny vidim-piainana miaraka amin'ny fitantanana matanjaka andrasana.

Nanomboka teo, nanjary nalaza teo amin'ny tontolon'ny ara-bola ny Jackson Hole Symposium, miaraka amin'ny fanapahan-kevitra lehibe maro no apetraka eto. Nandritra ny krizy Rosiana tamin'ny 1998, nihaona mangingina tamin'ireo filohan'ny Fed faritra nandritra ny fihaonambe ny filohan'ny Fed tamin'izany fotoana izany, Alan Greenspan, izay nitarika ny fihenan'ny tahan'ny fanapahan-kevitra. Tamin'ny 2010, Ben Bernanke dia nanambara ny fahaterahan'ny QE2 eto, izay nanaitra izao tontolo izao.

Powell's Jackson Hole Moment
Tamin'ny taon-dasa, ny lahatenin'i Powell tao amin'ny Jackson Hole Symposium dia nampiseho fihetsika hawkish, nanamafy indray ny lasibatra amin'ny fisondrotry ny vidim-piainana 2% ary manondro fiakarana bebe kokoa raha ilaina.

Niova anefa ny fotoana. Ny toekarena amin'izao fotoana izao dia miatrika fitomboana miadana, ary efa nihena ny fanerena ny vidim-piainana, nitarika ny tsena hanantena fa ny Fed dia hanomboka tsingerin'ny fihenam-bidy.

Ny kabarin'i Powell tamin'ity indray mitoraka ity dia mety hifantoka amin'ny toe-draharaha ara-toekarena amin'izao fotoana izao, ny fahombiazan'ny tsenan'ny asa ary ny fisondrotry ny vidim-piainana.

Raha jerena ny fanatsarana vao haingana teo amin'ny varotra antsinjarany sy ny angon-drakitra momba ny fitakiana tsy an'asa voalohany, dia mety hanome tombana voalanjalanja kokoa momba ny fomba fijery ara-toekarena izy. Mandritra izany fotoana izany, ny tsena dia hitady famantarana momba ny halehiben'ny fihenam-bidy, maminavina raha hisy fihenam-bidy tsy ampoizina 50-base.

Tamin'ny taon-dasa, ny lohahevitry ny lahatenin'i Powell dia ny "Fijerena ara-toekarena", izay manantitrantitra ny fitohizan'ny politikan'ny vola. Amin'ity taona ity, mety hanorina eo amin'io fototra io izy, ary hanitatra bebe kokoa ny fanombanan'ny Fed ny toe-draharaha ara-toekarena ankehitriny sy ny paik'ady valiny.

Mety hisy fiantraikany
Ny tantara no mpampianatra tsara indrindra. Ny lahateny manan-danja rehetra tao amin'ny Jackson Hole Symposium dia niaraka tamin'ny fiovaovan'ny tsena. Ny kabarin'i Bernanke QE2 tamin'ny taona 2010 dia nanindrona famporisihana mafy ho an'ny tsenam-bola manerantany; "QE indefinitely" tamin'ny 2012 dia nandefa ny tsena tamin'ny fiarandalamby. Ny kabary hawkish nataon'i Powell tamin'ny taon-dasa dia niteraka fikorontanan'ny tsena.

Raha toa ny kabarin'i Powell tamin'ity indray mitoraka ity dia manondro fihenam-bidy mazava, ny tsena dia mety handika izany ho valin'ny fihenan'ny fitomboana ara-toekarena, ka mampitombo ny risika. Na izany aza, raha mirona amin'ny hawkish ny lahateny, manantitrantitra ny loza ateraky ny fiakaran'ny vidim-piainana, ny tsena dia mety manana fisalasalana momba ny lalan'ny politikan'ny Fed, izay mitarika amin'ny fikorontanan'ny tahiry sy ny fatorana.

Ankoatr'izay, ny kabarin'i Powell dia mety hisy fiantraikany amin'ny politikan'ny vola any amin'ny firenena hafa. Amin'izao toe-karena mitambatra eran-tany izao, ny fanapahan-kevitry ny Fed dia tsy miantraika amin'i Etazonia ihany fa misy fiantraikany lehibe amin'ny toekarena manerantany ihany koa.